【干貨】2024年乳制品行業產業鏈全景梳理及區域熱力地圖

行業主要上市公司：光明乳業(600597)、伊利股份(600887)、妙可藍多(600882)、天潤乳業(600419)、新乳業(002946)、三元股份(600429)、燕塘乳業(002732)等

本文核心數據：乳制品產業鏈;乳制品產業鏈區域熱力圖;乳制品代表性企業等

乳制品產業鏈全景梳理：產業鏈較長且各環節聯系緊密

乳制品行業具有較長的產業鏈，涵蓋飼草飼料、奶牛養殖、乳制品加工、終端銷售等多個環節，而且各環節連接緊密，實現了第一產業(農牧業)向第二產業(食品加工業)和第三產業(分銷、物流)縱向延伸，具有很強的聯動效應，是相互促進、互相制約、密切聯合的健康產業集合體。

整個產業鏈的主體包括奶農、企業和政府，其中，政府是宏觀調控者，也是奶農和企業的協調者，并通過流通商延伸到消費者群體。從產業鏈情況來看，奶源供應為產業鏈的上游環節，包括牧草種植、飼料加工、奶牛養殖、原奶生產等;中游為乳制品加工，將上游收購來的原奶經過各種工業加工為白奶、酸奶、奶酪、奶粉等各類乳制品;下游為品牌門店、商場超市、便利店等各類銷售渠道，將乳制品出售給B端消費者用于制作風味咖啡、奶茶，或者出售給C端消費者滿足日常補充蛋白質等需求。

從產業鏈各環節代表性企業來看，上游奶牛養殖重點企業主要有現代牧業、圣牧、賽科星、優然牧業等;中游乳制品生產重點企業主要有伊利、蒙牛、飛鶴等乳制品品牌;下游的重點流通渠道則包括沃爾瑪、永輝等大型商超，全家、美宜佳等便利店以及淘寶、京東等線上平臺。

乳制品產業鏈區域熱力地圖：江蘇、浙江企業密度最高

下圖選取了我國存續企業中經營范圍含乳制品且注冊資本在1000萬元以上的所有企業，從區域分布上看，我國乳制品生產企業分布比較分散，且主要集中在江蘇、浙江、廣東、山東等東部沿海省份。

從乳制品行業代表性企業的區域分布來看，企業主要布局在西北、華北和華東地區，尤以內蒙古和浙江分布最為集中，其次是新疆地區;東北地區和中南地區也有部分企業分布，西南地區企業分布較少。

乳制品產業代表性企業銷售業績情況

從乳制品代表企業的業績情況來看，伊利、蒙牛這兩家全國性乳企營業收入及凈利潤都遠超其他企業，但就業務增長及凈利率情況來說，天潤乳業、燕塘乳業等地區性乳企表現更優，行業整體凈利率不高。此外，飛鶴乳業的凈利率最高，近五年平均凈利率達到了28.77%。

注：因部分公司不公布季報，所以這里統一用半年報數據進行業績對比

乳制品產業代表性企業最新投資動向

從投資動向來看，乳制品產業代表性企業的投資動向主要包括收購公司拓展業務、通過簽署戰略合作協議的方式投資乳制品項目等。乳制品產業代表性企業最新投資動向匯總如下：

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國乳制品行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》。

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